Put-Call Paridad Y Oportunidad De Arbitraje

Put-Call paridad y oportunidad de arbitraje Un principio importante en el precio de las opciones se llama una paridad put-call. Dice que el valor de una opción de llamada. A un precio de ejercicio. Implica un cierto valor razonable para el put correspondiente, y viceversa. El argumento, para esta relación de precios, se basa en la oportunidad de arbitraje que resulta si hay divergencia entre el valor de las llamadas y las put con el mismo precio de ejercicio y la fecha de vencimiento. Arbitrageurs entraría en hacer operaciones rentables, libres de riesgo hasta que se eliminara la salida de la paridad put-call. Saber cómo funcionan estos oficios puede darle una mejor idea de cómo las opciones de venta, las opciones de compra y las acciones subyacentes están todos interrelacionados. (Para obtener más información, vea 4 razones para mantener una opción.) La posición sintética Las estrategias de arbitraje de opciones implican lo que se llama posiciones sintéticas. Todas las posiciones básicas en una acción subyacente, o sus opciones, tienen un equivalente sintético. Lo que esto significa es que el perfil de riesgo (la posible ganancia o pérdida), de cualquier posición, puede ser exactamente duplicado con otras estrategias, pero más complejas. La regla para crear productos sintéticos es que el precio de ejercicio y la fecha de vencimiento de las llamadas y pujas deben ser idénticos. Para la creación de sintéticos, tanto con el stock subyacente como con sus opciones, el número de acciones debe ser igual al número de acciones representadas por las opciones. Para ilustrar una estrategia sintética, echemos un vistazo a una posición de opción bastante simple, la llamada larga. Cuando usted compra una llamada, su pérdida se limita a la prima pagada mientras que la ganancia posible es ilimitada. Ahora, considere la compra simultánea de un put largo y 100 acciones de la acción subyacente. Una vez más, su pérdida se limita a la prima pagada por el put, y su potencial de beneficio es ilimitado si el precio de las acciones sube. A continuación se muestra un gráfico que compara estos dos oficios diferentes. Si los dos oficios parecen idénticos, eso es porque lo son. Mientras que el comercio que incluye la posición de la acción requiere considerablemente más capital. La posible ganancia y pérdida de una posición de largo plazo / acción larga es casi idéntica a poseer una opción de compra con la misma huelga y vencimiento. Esa es la razón por la que una posición de largo / largo-stock se llama a menudo una "llamada larga sintética." De hecho, la única diferencia entre las dos líneas, arriba, es el dividendo que se paga durante el período de tenencia de la operación. El dueño de la acción recibiría esa cantidad adicional, pero el dueño de una opción larga de la llamada no.